Les actions américaines se sont bien comportées au cours des dernières décennies, grâce à l’afflux important d’investisseurs particuliers et institutionnels et à une forte croissance des bénéfices. Les plus grands indices boursiers comme le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont plus que doublé au cours de la dernière décennie.
L’ETF IWM a sous-performé ses pairs
L’indice Russell 2000 à petite capitalisation a historiquement sous-performé les autres fonds de premier ordre. Un examen plus attentif montre que l’ETF iShares Russell 2000 (IWM) a augmenté de 33 % au cours des cinq dernières années, tandis que les fonds Invesco QQQ (QQQ), SPDR S&P 500 (SPY) et SPDR Dow Jones (DIA) ont augmenté de 130 %. %, 85 % et 60 %.
La même tendance s’est produite cette année, avec une baisse de l’IWM de 2,20% tandis que les autres indices ont augmenté de plus de 1%. Par conséquent, une question courante est de savoir s’il est idéal d’investir dans l’indice des petites capitalisations.
IWM ETF contre SPY, QQQ contre DIA
Investir dans l’indice Russell 2000 est plus risqué que les autres indices de premier ordre pour plusieurs raisons. Premièrement, la plupart des sociétés qui la composent subissent les conséquences de la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis.
Des taux plus élevés nuisent davantage aux petites entreprises qu’aux géants comme Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Meta Platforms (NASDAQ:META), car elles disposent généralement de réserves de liquidités plus faibles dans leurs bilans. Par exemple, Meta Platforms a généré plus de 1,6 milliard de dollars de revenus d’intérêts en 2023. Microsoft a gagné près de 3 milliards de dollars en raison des sommes énormes dont il dispose dans son bilan.
En revanche, de nombreuses sociétés à petite capitalisation ont dépensé plus d’argent en intérêts. Super Micro Computer, la plus grande entreprise de l’indice Russell 2000, a dépensé 10,5 millions de dollars en intérêts en 2023. Comfort Systems, un acteur majeur du fonds, a dépensé un montant similaire.
Moins exposé au secteur technologique
Deuxièmement, l’indice Russell 2000 est moins exposé au secteur technologique à croissance rapide que les autres indices. La plupart de ses entreprises opèrent dans les secteurs industriel, financier et de la santé.
Historiquement, le secteur technologique a été le plus performant car il a accès à des secteurs d’avenir comme le cloud computing, l’intelligence artificielle, l’informatique quantique et l’apprentissage automatique.
En conséquence, la croissance de ses bénéfices a été plus faible récemment. Les données de Refinitiv montrent que l’estimation de la croissance des bénéfices mixtes pour l’indice est de -11,5 %, inférieure aux 3,5 % du S&P 500.
Troisièmement, malgré sa sous-performance, l’indice Russell 2000 est assez surévalué. Les données de Barrons montrent que le fonds a un ratio PE de 26,4, supérieur au S&P 500 qui a un multiple de 22,60. Il est un peu moins cher que l’indice Nasdaq 100 qui présente un multiple de 29,6.
Enfin, l’indice Russell 2000 est composé d’entreprises très volatiles comme les mineurs de Bitcoin et les biotechs. En outre, la plupart des sociétés du fonds sont peu exposées à l’international, ce qui signifie que leur performance tend à être conforme à celle du PIB américain.
L’ETF iShares Russell 2000 est un bon fonds pour les personnes recherchant une exposition aux sociétés à petite capitalisation. C’est également un bon fonds à des fins de diversification. Cependant, sur la base de ses performances historiques, il a un bon historique de sous-performance par rapport aux plus grands indices comme le S&P 500 et le Nasdaq 100.