Cela a pris un peu plus de temps que prévu, mais la première grande tempête Nor'easter de 2021 est enfin là. Tout comme le retour de 3 $ sur le gaz naturel.
Après plusieurs prévisions de tempêtes manquées, le blizzard du week-end le long du littoral atlantique, déversant près d'un mètre de neige à l'endroit le plus touché - Newton dans le New Jersey - a prouvé l'événement que les investisseurs de gaz attendaient depuis le début de la saison froide avec l'automne du 21 septembre.
En règle générale, janvier est le mois où l'hiver commence à atteindre son apogée, ce qui entraîne une forte augmentation de la demande de chauffage au gaz. Mais cette année, l'ouverture au cycle hivernal a été au mieux incohérente.
En fait, des périodes plus froides ont été observées en octobre et novembre, lorsque les contrats à terme de gaz sur le Henry Hub du New York Mercantile Exchange ont franchi la barre des 3 dollars par mmBtu, ou million d'unités thermiques britanniques, pour la première fois depuis janvier 2019.
Après novembre, pendant un certain temps, on a eu l'impression que l'hiver était à peine arrivé, avec un Noël qui a été l'un des plus chauds depuis des années.
Mais le Nor'easter de dimanche a fait tourner le marché du gaz à plein régime, faisant passer le contrat d'Henry Hub pour le premier mois de mars à 3,005 dollars mardi.
Les conditions de gel devraient persister
Gelber & Associates, un cabinet de conseil basé à Houston qui conseille sur la prise de risque dans le domaine du gaz naturel, a déclaré à ses clients dans un courriel diffusé mardi que la pression à la hausse de 2,80 dollars devrait être maintenue car le gel persiste pour l'instant.
Depuis le début de la semaine, le contrat de mars de Henry Hub a déjà augmenté de plus de 10 %, le prix au comptant ayant atteint près de 2,90 dollars à 14h30 mercredi.
Gelber ajoute :
"L'extension des prévisions météorologiques plus fraîches aujourd'hui souligne la capacité actuelle de la volatilité météorologique à faire augmenter la demande de gaz naturel".
"On s'attend à ce que la demande de gaz naturel ait augmenté de près de 75 à 80 Gpc, amplifiée par une grande partie du froid supplémentaire qui est tombé pendant la semaine. La courbe à terme continue de se déplacer avec le mois de mars, ajoutant quelques centimes jusqu'à la fin de l'hiver prochain".
Parallèlement, la lecture hebdomadaire de jeudi du stockage de gaz naturel aux États-Unis par l'Energy Information Administration devrait indiquer un prélèvement de 136 milliards de pieds cubes pour la semaine se terminant le 29 janvier, selon un sondage d'analystes industriels suivi par Investing.com.
Prévision d'une huitième baisse des stocks à trois chiffres
Si c'est exact, il s'agirait du huitième prélèvement hebdomadaire consécutif de gaz à trois chiffres, déclenché par l'ajout de 36 DJC, ou de degrés-jours de chauffage provenant d'un refroidissement non seulement dans le Nord-Est des États-Unis, mais aussi dans le Midwest et le Centre-Sud.
Les DJC, utilisés pour estimer la demande de chauffage des habitations et des entreprises, mesurent le nombre de degrés par jour où la température moyenne est inférieure à 65 degrés Fahrenheit (18 degrés Celsius).
En plus d'un pic dans les brûlures de gaz pour le chauffage, une quantité démesurée de combustible est également utilisée pour les brûlures d'électricité, a déclaré Gelber, ajoutant :
"La demande actuelle d'électricité saisonnière se prépare à dépasser les niveaux de 2019/20, atteignant près de 30,2 milliards de pieds cubes par jour à partir de février".
"Cela représente une augmentation de près de 2,8 milliards de pieds cubes par jour au cours de la semaine dernière, ce qui coïncide avec le revirement spectaculaire des prévisions météorologiques et des prix du gaz".
Source: Gelber & Associates
Scott Shelton, courtier en contrats à terme sur l'énergie chez ICAP à Durham, en Caroline du Nord, a mis en évidence les tirages hors normes en raison de la baisse de la production américaine et des importations de gaz encore plus faibles en provenance du Canada. Il a déclaré que la demande était encore gérable pour l'instant, elle devrait "bientôt se tarir", car les modèles météorologiques sont encore plus froids.
Expliquant le phénomène, naturalgasintel.com a déclaré dans un blog que les modèles météorologiques ont fait d'énormes changements du côté froid au cours du week-end et mardi, des mises à jour continues ont ajouté la demande à la perspective de 15 jours.
Le modèle européen a gagné 23 DJC pour la période de samedi (6 février) au 16 février. Le système américain de prévision globale, quant à lui, a ajouté 5 DJC, le modèle montrant une tendance au refroidissement dans la majeure partie de la moitié nord du pays pendant cette période, y compris des périodes de gel au Texas et dans le sud, selon NatGasWeather. Il a ajouté :
"L'équilibre entre l'offre et la demande étant déjà tendu, les marchés du gaz naturel ont attendu avec impatience l'arrivée du froid hivernal soutenu, et c'est la première fois au cours des deux derniers hivers qu'il devrait enfin se manifester".
Le blog, cependant, a noté qu'il n'était pas encore clair combien de temps la période de froid pourrait durer, ajoutant :
"Les signes indiquent que le gel se poursuivra plus ou moins jusqu'à la mi-février. Tant que l'air glacial pourra se maintenir au-dessus de l'Ouest canadien, il sera possible de relâcher et de pousser dans le nord des États-Unis par moments, bien qu'il puisse y avoir quelques interruptions plus douces".
"Essentiellement, s'il devait y avoir une pause plus douce vers le 15 février, elle pourrait n'être que brève avant l'arrivée d'un autre coup de froid."
Dans l'ensemble, les derniers modèles GFS et européens sont "d'un froid impressionnant" à partir du samedi 15 février, avec des creux généralisés allant de moins 20 à 20 dans la moitié nord des États-Unis.
Les perspectives techniques journalières du Gas sont maintenant à un niveau "d'achat élevé"
Sur le front des prix, le Daily Technical Outlook d'Investing.com sur le front d'Henry Hub s'est transformé en un "achat fort", alors qu'il n'était qu'un "achat" la semaine précédente.
Si le contrat devait prolonger sa tendance haussière, comme cela est prévu, une résistance de Fibonacci à trois niveaux est prévue, d'abord à 2,961 $, puis à 3,007 $ et plus tard à 3,081 $.
Dans le cas peu probable où le marché s'inverserait, un soutien de Fibonacci à trois niveaux devrait se former, d'abord à 2,813 $, puis à 2,767 $ et plus tard à 2,693 $.
Dans tous les cas, le point de pivot entre les deux est de 2,887 $.
Comme pour toutes les projections techniques, nous vous invitons à suivre les appels mais à les tempérer par des fondamentaux - et de la modération - chaque fois que cela est possible.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse de tout marché. Il ne possède ni ne détient de position sur les produits de base ou les titres dont il parle.